Согласно результатам нового комплексного исследования Банка Эстонии и Департамента статистики, в период с 2021 по 2024 год чистые активы среднестатистической эстонской семьи, с учетом произошедшего за это время стремительного роста цен, в реальном выражении увеличились на 16 процентов.
По словам экономиста Банка Эстонии Тайри Рыыму, в структуре финансовых активов семей уменьшилась доля банковских вкладов и возросла доля других финансовых активов, таких как акции и паи инвестиционных фондов, которые в долгосрочной перспективе приносят более высокий доход. Снизилась долговая нагрузка семей, а вместе с ней и их финансовая уязвимость.
Исследование финансового поведения и потребительских привычек домохозяйств (Household Finance and Consumption Survey, HFCS) проводилось в Эстонии уже четыре раза: в 2013, 2017, 2021 и 2024 годах. Это очень масштабное исследование, которое проводится по всей еврозоне, поэтому анализ и публикация результатов требуют времени.
«Эти исследования показывают долгосрочную тенденцию: благосостояние эстонских семей за эти годы заметно выросло. Если в 2013 году чистые активы медианного домохозяйства (у половины семей активов больше, у половины — меньше) составляли 43 300 евро, то к 2024 году эта сумма увеличилась до 103 300 евро. Чистые активы рассчитываются путем вычитания суммы обязательств из общей стоимости активов», — отметила Рыыму.
За период между двумя последними этапами исследования, с 2021 по 2024 год, медианный показатель чистых активов вырос на 56 процентов. Это был номинальный рост, однако 2021–2022 годы характеризовались стремительным ростом цен. С 2021 года уровень цен вырос значительно сильнее, чем в предыдущем десятилетии. С учетом роста потребительских цен, в реальном выражении медианные чистые активы за 2021–2024 годы увеличились на 16 процентов.
Вместе с ростом благосостояния эстонских семей изменилась и структура их активов, которая теперь больше напоминает среднюю по еврозоне. «Во-первых, у нас увеличилась доля финансовых активов: за 11 лет, с 2013 года, она выросла с 10 до 20 процентов. Во-вторых, финансовые активы семей стали более диверсифицированными, люди смелее инвестируют в более рискованные финансовые инструменты, такие как акции, паи инвестиционных фондов и другие, которые в долгосрочной перспективе могут принести более высокий доход, чем хранение денег на банковском счете. Если в предыдущие годы около 70 процентов финансовых активов составляли банковские вклады, то в 2021–2024 годах доля более рискованных финансовых активов выросла, а доля вкладов сократилась до 40 процентов», — сказала Рыыму.
Согласно данным исследования, долговая нагрузка домохозяйств Эстонии ниже средней по еврозоне, как по отношению к доходам, так и к активам. В период между двумя последними этапами исследования долговая нагрузка снизилась. В 2024 году остаток по кредитам у семьи со средней долговой нагрузкой составлял 11% от стоимости ее активов, а платеж по кредиту — 7% от ежемесячного валового дохода. Снижение долговой нагрузки по отношению к доходам и активам было вызвано в основном быстрым ростом потребительских цен: поскольку номинальный остаток по кредитам рос медленнее, чем потребительские цены, в реальном выражении объемы кредитов сократились, что и привело к снижению уровня долговой нагрузки семей по отношению к их доходам и активам.
Долговая нагрузка эстонских семей ниже, чем в среднем по еврозоне. Однако если сравнить соотношение ликвидных активов и доходов в Эстонии и еврозоне, то у нас этот показатель ниже среднего. Среднестатистическая эстонская семья, то есть медианное домохозяйство, располагает ликвидными денежными средствами в размере примерно двухмесячного валового дохода. В среднем по еврозоне семьи имеют больше ликвидных активов — в объеме около трехмесячного дохода.
В 2024 году в Эстонии доля домохозяйств, которым было трудно получить кредит в банке или которые не получили его вовсе, составила восемь процентов. Доля домохозяйств с кредитными ограничениями остается примерно на одном уровне с 2013 года, несмотря на рост спроса на кредиты. Доля семей, обращавшихся за кредитом в банк, увеличилась с 19 процентов в 2013 году до 31 процента в 2024 году.
Коэффициент Джини для чистых активов, измеряющий имущественное неравенство, в Эстонии на протяжении многих лет оставался относительно стабильным. Коэффициент Джини варьируется от нуля до единицы, где ноль означает полное равенство, а единица — полное неравенство. Согласно последнему исследованию 2024 года, значение коэффициента Джини для чистых активов в Эстонии составило 0,66, что сопоставимо со средним показателем по странам еврозоны. Однако при рассмотрении различных типов активов по отдельности наблюдаются большие различия в их распределении. Наиболее равномерно была распределена стоимость основного жилья, коэффициент Джини для которого составил 0,47. Наиболее неравномерно, напротив, были распределены бизнес-активы с коэффициентом Джини 0,91.
Основное место жительства является самым ценным активом эстонских семей, а владение собственным жильем в Эстонии распространено шире, чем в среднем по странам еврозоны. Примерно пятую часть реальных активов составляют активы предприятий, в деятельности которых участвуют члены домохозяйств. Эта доля в Эстонии является самой высокой по сравнению со странами еврозоны. Подавляющую часть в объеме кредитов домохозяйств составляют кредиты на недвижимость — около 87 процентов.
В 2024 году Банк Эстонии в сотрудничестве с Департаментом статистики провел исследование финансового поведения и потребительских привычек домохозяйств (Household Finance and Consumption Survey, HFCS). Его основной целью был сбор данных об активах и обязательствах семей для получения представления о размере чистых активов (активы минус обязательства), их распределении и финансовой уязвимости домохозяйств. Подобные исследования проводились в Эстонии уже четыре раза: в 2013, 2017, 2021 и 2024 годах.
С результатами исследования за 2024 год можно подробнее ознакомиться в статистическом сообщении, опубликованном на сайте Банка Эстонии, и в тематическом документе, представляющем результаты исследования.