Банк Citadele обновил макроэкономические прогнозы для Эстонии и других стран Балтии, приняв во внимание последние тенденции в мировой экономике и ситуацию на сырьевых рынках.
Согласно свежей оценке, банк Citadele ожидает, что ВВП Эстонии в этом году вырастет на 2,2 процента после спада на 0,1 процента в 2024 году и роста на 0,6 процента в 2025 году. Прогноз комментирует экономист банка Citadele Александрас Изгородинас.
Экономические циклы стран Балтии по-прежнему находятся в разных фазах. Хотя мы ожидаем роста ВВП во всех трех странах, ситуация в каждой из них несколько отличается. Экономическая конъюнктура в Эстонии несколько слабее по сравнению с другими странами Балтии, и экономика все еще пытается нащупать более твердую почву под ногами. В то же время во второй половине года экономика Эстонии может показать результаты лучше прогнозируемых, особенно в экспортных секторах. Экономический рост Латвии поддерживают экспортные отрасли, тогда как внутренний спрос несколько ослаб из-за геополитической напряженности. Экономический цикл Литвы поддерживают как ориентированные на экспорт секторы и внутренний спрос, так и сферы недвижимости и строительства.
Показатели ориентированной на экспорт обрабатывающей промышленности Эстонии остаются слабыми, несмотря на улучшение экономического цикла в Финляндии и на других ключевых скандинавских рынках. В мае 2026 года промышленное производство упало до самого низкого уровня с сентября 2025 года. В годовом сравнении объем промышленного производства сократился на 3,5 процента. При этом спад наблюдается не во всех секторах. По данным Департамента статистики, в Эстонии производство выросло в двух третях отраслей промышленности, в то время как пищевая и деревообрабатывающая промышленность замедлили общий результат.
Циклические секторы, такие как производство металлоизделий (+6% по сравнению с маем 2025 года), производство компьютеров, электронного и оптического оборудования (+7,7%) и производство электрооборудования (+13,7%), по-видимому, получают поддержку от восстановления экономики Скандинавского региона и увеличения оборонных расходов Европейского союза. По оценке Citadele, у ключевых экспортных секторов эстонской промышленности еще есть потенциал для роста, поскольку в еврозоне наблюдаются первые признаки восстановления. Наиболее сильное негативное влияние геополитической напряженности на экономику ЕС, по-видимому, уже позади, а динамика финской экономики является позитивной.
Сектор розничной торговли Эстонии также пытается стабилизироваться. В мае 2026 года розничные продажи упали до самого низкого уровня с ноября 2025 года. Вероятно, это отражает негативное влияние геополитической ситуации на покупательную способность и уверенность потребителей.
Средняя зарплата вырастет на 5,8 процента
По оценке Citadele, во второй половине 2026 года экспортные секторы станут главным драйвером оживления экономической активности в Эстонии. Внутренний спрос также должен постепенно восстановиться, поскольку уверенность и покупательная способность потребителей получат поддержку благодаря недавнему снижению мировых цен на энергоносители и сырье. В целом мы ожидаем, что в 2026 году средняя зарплата в Эстонии вырастет на 5,8 процента, а средняя инфляция составит 4 процента. Это указывает на умеренное восстановление покупательной способности потребителей.
Банк Citadele прогнозирует экономический рост во всех трех странах Балтии в этом году. Рост ВВП Эстонии может составить 2,2 процента, ВВП Литвы в 2026 году должен вырасти на 2,9 процента, а ВВП Латвии – на 1,8 процента. По сравнению с апрельским прогнозом, банк Citadele повысил прогнозы роста ВВП для всех трех стран Балтии. Прогнозы роста ВВП для Литвы и Латвии были повышены на 0,3 процентного пункта, а для Эстонии – на 0,4 процентного пункта.